Jump to content

Search the Community

Showing results for tags 'фрс'.



More search options

  • Search By Tags

    Type tags separated by commas.
  • Search By Author

Content Type


Forums

  • General Questions
    • Company news
    • Technical questions
    • Wishes and suggestions
  • Investments
    • PAMM-accounts
    • PAMM-portfolios
    • Structured Products
    • Coins
  • Trading
    • For begginers
    • Automated trading
    • Analytics
  • Bonuses and Contests
    • Loyalty program Alpari Cashback
    • Special offers and promotions
    • Contests
  • Various
    • Open Communication
    • Advertising
    • Assigning titles

Blogs

There are no results to display.

There are no results to display.


Find results in...

Find results that contain...


Date Created

  • Start

    End


Last Updated

  • Start

    End


Filter by number of...

Found 4 results

  1. Один из читателей на Смарт Лабе задал в личке вопрос и я решил, что будет неплохо поделиться ответом со всеми. — Можно ли покупать наконец золото уже? Что с ростом серебра при с большего стоящем в консолидации золотом? — Рано, ждем ФРС и первоначальную реакцию на него. Когда серебро стартует раньше золота — чаще всего это ложняк. Должно стартануть вместе или золото первее, потом серебро начинает обгонять золото и надо ехать в нем, потом пик, стопориться а золото идет, тогда из серебра можно переложиться в золото и еще проехать, серебро стоит на месте, когда начинается валиться — золото останавливается и можно валить из него. Мне очень интересно вложиться на среднесрок в JNUG и проехать в нем пару сотен процентов. Но таймингом на это будет когда золото снова возобновит свой цикл роста. А это врядли случиться ранее января, или конца декабря. Нужно чтобы ФРС наконец спасло лицо насколько возможно, рынки отпразновали это, а в разгар похмелья можно начинать позиционироваться на долгосрочный рост драгмета.
  2. Знакомство с крупнейшими центральными банками мира Одним из факторов, который, без сомнения, влияет на поведение валют на рынке, являются процентные ставки. Именно они побуждают международных инвесторов переводить денежные средства из одной страны в другую в поисках более высоких и надежных доходов. На протяжении многих лет в центре внимания профессиональных инвесторов было увеличение спреда процентных ставок разных стран. Однако большинство индивидуальных трейдеров не знает, что ключевую роль играет не сама величина процентных ставок, а прогнозы касательно того, куда двинутся процентные ставки в будущем. Знакомство с причинами действий центробанков поможет предсказать дальнейшие шаги финансовых регуляторов, а также определить будущее направление движения конкретной валютной пары. В статье рассказывается о структуре и основном круге интересов каждого из ведущих центральных банков мира и дается полная информация об основных игроках в рамках данных банков. Также объясняется, как комбинировать соответствующие монетарные политики каждого из центральных банков для того, чтобы предсказать направление движения спреда процентных ставок по валютной паре. Примеры Рассмотрим поведение валютной пары NZD/JPY в период между 2002 г и 2005 г. В течение указанного времени Резервный банк Новой Зеландии повысил основную процентную ставку с 4,75% до 7,25%. В Японии, наоборот, процентные ставки сохранялись на нулевой отметке. Таким образом, процентный спред между новозеландским долларом и японской иеной расширился до 250 базисный пунктов. Это способствовало росту курса NZD/JPY на 58% за аналогичный период. Рисунок 1: График движения пары NZD/JPY В течение 2005 г, с другой стороны, британский фунт стерлингов потерял более 8% по отношению к американскому доллару. И хотя процентные ставки в Британии оставались выше, чем в США, фунт стерлингов ослабил позиции, поскольку процентный спред сузился с 250 до всего 25 базисных пунктов. Приведенные примеры подтверждают, что наибольшее значение имеет будущее направление движения процентных ставок, а не то, в какой стране они выше. Рисунок 2: График движения пары GBP/USD в 2005 г 8 крупнейших центральных банков мира Федеральная резервная система США (ФРС) Федеральный резерв является, пожалуй, одним из самых влиятельных центробанков в мире. Американский доллар участвует практически в 90% всех валютных сделок, поэтому действия ФРС оказывают общее влияние на ценность многих валют. Решения по процентным ставкам принимает Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC), в который входит 7 членов правления ФРС, а также 5 из 12 глав федеральных резервных банков. Ключевая роль финансового регулятора состоит в обеспечении ценовой стабильности и уверенного экономического роста в долгосрочной перспективе. Комитет проводит заседания 8 раз в течение года. Европейский центральный банк (ЕЦБ) Основан Европейский центробанк был в 1999 г. Решения об изменении монетарной политики принимает Совет управляющих ЕЦБ. В состав Совета входит 6 членов Исполнительного комитета центробанка, а также управляющие национальных центробанков стран еврозоны. Как и все центральные банки, ЕЦБ не любит неожиданностей. Именно поэтому, если в планах финансового регулятора изменить процентные ставки, то обычно чиновники заранее намекают об этом общественности посредством выступлений перед прессой. Основные задачи центробанка сводятся к тому, чтобы обеспечить ценовую стабильность и поддержать уверенный экономический рост. В отличие от ФРС, ЕЦБ старается поддерживать годовой уровень потребительской инфляции ниже 2%. Учитывая зависимость экономики еврозоны от экспорта, банк не стремится к излишнему укреплению единой валюты, ведь это несет в себе определенный риск для экспортного рынка. Заседания проводятся 1 раз в 2 недели. Но решения по денежно-кредитной политике обычно принимаются на тех заседаниях, которым сопутствует пресс-конференция (11 раз в год). Банк Англии (БА) Комитет Банка Англии по денежно-кредитной политике состоит из 9 членов: главы БА, 2 его заместителей, 2 исполнительных директоров центробанка, а также 4 независимых экспертов. Банк Англии зачастую преподносится как самый эффективный центробанк в мире. Сейчас пост главы БА занимает Марк Карни. Основная задача финансового регулятора сводится к поддержанию монетарной и финансовой стабильности. Так, монетарная политика центробанка направлена на то, чтобы удерживать стабильный уровень цен и поддерживать чувство уверенности в национальной валюте. Для этого установлен целевой уровень инфляции в 2%. При превышении данного уровня банк будет принимать меры по сдерживанию темпов роста инфляции. Если же фактическое значение показателя окажется значительно ниже целевых 2%, это вынудит центробанк стимулировать рост инфляции. Для решения вопросов по денежной политике Комитет проводит ежемесячные заседания. Банк Японии (БЯ) В Комитет Банка Японии по денежно-кредитной политике входит глава БЯ, 2 заместителя и 6 других членов. Поскольку японская экономика очень зависима от экспорта, то у Банка Японии даже больше оснований, чем у ЕЦБ, для того, чтобы избегать слишком высокого курса национальной валюты. Как известно, центробанк уже вмешивался в открытый рынок с тем, чтобы искусственно ослабить иену с помощью усиленной продажи национальной валюты против американского евро и доллара. Также представители банка склонны делать частые публичные заявления, особенно когда ЦБ озабочен повышенной волатильностью или усилением японской валюты. Поскольку основная цель финансового регулятора сводится к поддержанию ценовой стабильности и обеспечению устойчивости финансовой системы в целом, то именно показатели инфляции становятся основной заботой центробанка. Комитет проводит заседания 1-2 раза в месяц. Национальный банк Швейцарии (НБШ) В совет управляющих Национального банка Швейцарии входит всего 3 человека, которые принимают решения по процентным ставкам. В отличие от других центробанков, НБШ устанавливает диапазон процентных ставок, а не конкретный целевой уровень. Как и в случае с Японией и еврозоной, экономика Швейцарии также находится в тесной зависимости от экспорта. Это значит, что центробанк не заинтересован в слишком сильной национальной валюте. Поэтому основная тенденция – придерживаться более консервативного взгляда на повышение процентных ставок. Ключевая функция НБШ – обеспечить ценовую стабильность с учетом общей экономической ситуации. Совет управляющий проводит заседания 1 раз в квартал. Банк Канады (БК) Решения по изменению денежной политики принимаются после единогласного одобрения всех членов правления банка – главы БК, старшего заместителя и 4 других заместителей. Основная задача канадского центробанка сводится к поддержанию сохранности и стоимости национальной валюты. Целевой уровень инфляции равняется 1-3%. Надо отметить, что Банку Канады удается держаться в рамках заданного диапазона еще с 1998 г. Заседания, как и у ФРС, проводятся 8 раз в год. Резервный банк Австралии (РБА) Глава центробанка, его заместитель, секретарь Казначейства и 6 независимых членов, назначаемые правительством, входят в состав Комитета РБА по денежно-кредитной политике. Основная задача центробанка сводится к обеспечению стабильности валюты, а также к поддержанию полной занятости населения, благосостояния граждан и экономического процветания страны. Целевой уровень инфляции равняется 2-3% в год. Заседания проходят 11 раз в год (обычно в 1-й вторник каждого месяца, за исключением января). Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) Ответственность за принятие решений по монетарной политике в РБНЗ, в отличие от других центральных банков, полностью лежит на главе центробанка. Основная задача финансового регулятора – поддерживать стабильные цены и избегать неустойчивости производства, процентных ставок и обменных курсов. Целевой уровень инфляции РБНЗ составляет 1,5%. Центробанк прилагает большие усилия по поддержанию заданного уровня, поскольку несоответствие будет означать отставку главы банка. Заседания проводятся 8 раз в год. Итоги Зная о структуре, основных задачах и наиболее влиятельных лицах каждого из ведущих центральных банков, можно с большей уверенностью прогнозировать дальнейшие шаги финансовых регуляторов. Для многих центробанков ключевым показателем является инфляция. Обычно темпы роста инфляции оцениваются с помощью индекса потребительских цен. Если реальный уровень превышает намеченный центробанком, то ЦБ более склонен к ужесточению денежной политики. Если темпы роста инфляции оказываются ниже целевых, то курс на “мягкую” монетарную политику выглядит более вероятным. Верным способом предсказать возможное направление движения валютной пары является комбинированный анализ монетарных политик соответствующих центробанков. Если один центральный банк повышает процентные ставки, а второй придерживается существующего курса, то валютная пара, скорее всего, будет двигаться в направлении процентного спреда (за исключением непредвиденных обстоятельств). В качестве наглядного примера можно рассмотреть поведение пары EUR/GBP в 2006 г. Единая валюта сменила ставшие привычными торги в диапазоне на рост по отношению к британскому фунту. Учитывая, что темпы роста потребительских цен в еврозоне в то время превышали целевой уровень в 2%, то центробанк, очевидно, намеревался повысить процентные ставки. Банк Англии, с другой стороны, фиксировал более низкую инфляцию по сравнению с намеченным уровнем. Более того, британская экономика только начала подавать признаки восстановления, что удерживало центробанк от изменения процентных ставок. По сути, в течение 1-го квартала 2006 г Банк Англии скорее склонялся к понижению, чем к повышению ставок. Подобная ситуация привела к росту курса EUR/GBP на 200 пипсов. Мягко говоря, неплохой результат для валютной пары, которая редко демонстрирует значимые колебания. Рисунок 3: График движения валютной пары EUR/GBP
  3. Дилемма Триффина и ее влияние на валюты В октябре 1959 г йельский профессор выступил перед Объединённой экономической комиссией Конгресса США и невозмутимо объявил о том, что Бреттон-Вудская система обречена на провал. Если доллар и дальше будет играть роль мировой резервной валюты, Соединенным Штатам Америки придется мириться с постоянно растущим дефицитом. Выступающим оказался бельгийский ученый Роберт Триффин. И он не ошибся. Бреттон-Вудская система потерпела крах в 1971 г. Более того, сегодняшняя роль американского доллара как резервной валюты дается США нелегко: страна страдает от самого большого дефицита платежного баланса в мире. Федеральная резервная система США Основную часть XX в. доллар США оставался самой популярной валютой. Центральные банки и инвесторы скупали доллары и держали их в качестве валютных резервов. Причина тому была достаточно весомой. Политическая обстановка в США оставалась спокойной, и страна не испытала на себе таких разрушений от мировых войн, как страны Европы. Более того, внутренняя экономика демонстрировала стабильный рост и была достаточной большой, чтобы перенести любые неожиданности. И США с легкостью “соглашается” на то, чтобы национальная валюта использовалась в качестве резервной. Однако для поддержания мировой экономики необходимо вводить в обращение огромные суммы, что вызывает рост инфляции внутри страны-эмитента. Чем популярнее резервная валюта становится по отношению к другим валютам, тем выше поднимается ее обменный курс и тем менее конкурентоспособными становятся местные экспортирующие отрасли промышленности. Это приводит к росту торгового дефицита, однако делает весь мир счастливым. Если же страна-эмитент резервной валюты решает сфокусироваться на внутренней денежной политике, а не на печатании денег, это вызывает недовольство мирового сообщества. Парадокс резервной валюты Если страна решает сделать свою валюту резервной, ей приходится столкнуться со следующим парадоксом. С одной стороны, продавая валюту иностранным государствам, страна получает “беспроцентное” заимствование. Это позволяет быстро наращивать капитал благодаря высокому спросу на облигации, деноминированные в резервной валюте. С другой стороны, страна хочет и дальше пользоваться имеющимся капиталом и проводит свою денежную политику, чтобы обеспечить конкурентоспособность отраслей промышленности на мировом рынке, а также обеспечить и сохранить “здоровье” национальной экономики без излишних торговых дефицитов. К сожалению, нельзя одновременно получить дешевые источники капитала и добиться положительного сальдо торгового баланса. В этом и заключается дилемма Триффина, названная так в честь Роберта Триффина. В своей книге «Золото и долларовый кризис: будущее конвертируемости» (1960) экономист рассказал о неминуемом кризисе Бреттон-Вудской системы. Триффин подчеркнул, что на фоне многолетнего “накачивания” мировой экономики долларами через послевоенные программы (например, план Маршалла) становится все сложнее придерживаться золотого стандарта. Чтобы удержать стандарт, стране необходимо подкреплять мировое доверие наличием положительного сальдо платежного баланса и при этом иметь платежный дефицит, чтобы обеспечить непосредственный доступ к золоту. Эмиссия резервной валюты означает, что монетарная политика перестает быть только внутренней, а затрагивает весь мир. Поэтому правительству приходится находить баланс между желанием поддержать низкий уровень безработицы и обеспечить стабильный экономический рост, а также ответственностью принимать выгодные другим странам решения. Поэтому статус резервной валюты является, по сути, угрозой государственному суверенитету страны. Появление другой резервной валюты А что бы произошло, если бы другой валюте, например, китайскому юаню, пришлось стать основной мировой резервной валютой? В этом случае доллар бы стал стремительно терять позиции по отношению к соперникам, что стимулировало бы рост экспорта и сократило торговый дефицит. Однако более важной проблемой стал бы рост процентов по займам, поскольку постоянный спрос на доллары уменьшился бы. Это, в свою очередь, могло бы нанести сильный удар по состоятельности США выплачивать собственный долг или финансировать государственные программы. Китаю же пришлось бы быстро модернизировать собственную финансовую систему, которая долгое время была направлена на защиту зависимых от экспорта отраслей промышленности, путем валютной манипуляции. Спрос на конвертируемость юаня означает, что китайский центробанк вынужден был бы ослабить ограничения, связанные с облигациями, деноминированными в юанях. Однако есть и другой способ ослабить давление на страны, чья валюта получает статус резервной: новая международная денежная система. Идея не нова, поскольку рассматривается в качестве потенциального решения на протяжении не одного десятилетия. Один из возможных вариантов – это специальные права заимствования – резервный актив, держателем которого является международная организация, такая как Международный валютный фонд (МВФ). И хотя данный вид бумаги не является валютой, но представляет собой право других стран на активы в иностранной валюте. Более радикальная идея – это создание мировой валюты, чья стоимость будет основана на золоте или устанавливаться мировым центральным банком. Подобную идею продвигал Джон Мейнард Кейнс. Однако данное решение является, пожалуй, самым сложным вариантом, поскольку здесь возникает вопрос независимости, стабильности и управления. В конце концов, перед кем организация будет нести ответственность, если членство в ней добровольное? Заключение В краткосрочной перспективе вероятность появления альтернативной резервной валюты практически равна нулю. Несмотря на экономические и политические сложности в США, со статусом “безопасности” доллара трудно поспорить, особенно учитывая положение евро. Сложно также проанализировать, что именно произойдет, если доллар будет заменен другой валютой. Аналогично, невозможно спрогнозировать, какое влияние на мировую экономику окажут бюджетные меры и режим экономии в Европе и США в ближайшие годы.
×